الصراع بين روسيا وأوكرانيا يثير مخاطر كبيرة على الاقتصاد العالمي – الكاتب الصحفي : حسن حامد البلداوي
إن ما يمر فيه الاقتصاد العالمي الضعيف ، من صراع وتسارع التضخم واهتزازات الأسواق ينذر بالمتاعب للجميع من المستهلكين الأوروبيين إلى المطورين الصينيين المثقلين بالديون والعائلات في إفريقيا التي تواجه ارتفاعًا في أسعار المواد الغذائية.
قد لا ينذر هجوم روسيا على أوكرانيا والعقوبات الانتقامية من الغرب بركود عالمي آخر. يمثل البلدان معًا أقل من 2٪من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. ولا يزال العديد من الاقتصادات الإقليمية في حالة صلبة ، بعد أن انتعش بسرعة من الركود الوبائي .
والصناعات ، وهو ضرر قد يؤدي إلى معاناة ملايين الأشخاص. روسيا هي ثالث أكبر منتج للبترول في العالم ومصدر رئيسي للغاز الطبيعي. تُطعم مزارع أوكرانيا الملايين حول العالم. والأسواق المالية في وضع حرج حيث تستعد البنوك المركزية لعكس سنوات من سياسات المال السهل ورفع أسعار الفائدة لمحاربة عودة التضخم. ومن المرجح أن تؤدي هذه المعدلات المرتفعة إلى إبطاء الإنفاق وزيادة مخاطر حدوث انكماش آخر .
قالت إلينا ريباكوفا ، نائبة كبير الاقتصاديين في معهد التمويل الدولي ، وهي شركة تجارية: “ لن أكون مضللاً بمجرد حساب نسب الناتج المحلي … مجموعة للبنوك. إنها لحظة صعبة الآن ، بالنظر إلى مكان الاقتصاد العالمي . ”
قد يؤدي هجوم روسيا إلى إبطاء التعافي الاقتصادي لأوروبا من خلال رفع أسعار الطاقة المرتفعة بالفعل. أوروبا ، مستورد للطاقة ، تتلقى ما يقرب من 40٪ من غازها الطبيعي من روسيا. قد يؤدي قطع مصدر الطاقة هذا إلى تقويض اقتصاد القارة. أدى ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي بالفعل إلى ارتفاع فواتير المرافق المنزلية لكل من الغاز الطبيعي وتسخين الكهرباء المولدة من الغاز ، مما أدى إلى تقليص الإنفاق الاستهلاكي .
قال آدم توز ، مدير المعهد الأوروبي بجامعة كولومبيا ، الذي استكشف تاريخه في الأزمة المالية في العقد الماضي ، “ تحطم ” ، التوترات: “ أسعار الغاز في أوروبا تسحق بالفعل الأسر والمستهلكين ، وخاصة الأسر ذات الدخل المنخفض ”. فوق أوكرانيا .
تسبب الغاز الباهظ في تقليص الإنتاج لدى منتجي الأسمدة وبعض مستخدمي الصناعات الثقيلة الأخرى. وبلغ معدل التضخم السنوي 5.1٪ في يناير في 19 دولة تستخدم اليورو ، وهو أعلى معدل منذ بدء تسجيل الأرقام القياسية في عام 1997 .
قال أوليفر راكاو وماتيوز أوربان من جامعة أكسفورد إيكونوميكس في مذكرة بحثية: “ تصاعد التوترات يضع ركيزتين أساسيتين لانتعاش النمو المتوقع هذا العام – انتعاش الإنفاق الاستهلاكي وانتعاش النشاط الصناعي – في مخاطر أخرى ” .
ظلت أسعار الغاز الطبيعي ، التي كانت تميل إلى الارتفاع بسبب أخبار الأزمة ، حوالي أربعة أضعاف ما كانت عليه في بداية عام 2021. باعت روسيا غازًا أقل من المعتاد في السوق الفورية قصيرة الأجل ، مما أثار مخاوف من أن الكرملين كان يستخدم الغاز للضغط للموافقة على خط أنابيب نورد ستريم 2. تم تجميد خط الأنابيب الآن بسبب العقوبات التي فرضتها الحكومة الألمانية .
ساعد شتاء معتدل وإمدادات إضافية من الغاز الطبيعي المسال من الولايات المتحدة في تخفيف بعض التوتر في أوروبا بشأن خسارة محتملة للغاز الروسي. ويقول محللون إن روسيا ليس لديها مصلحة في قطع كامل للغاز ، وهو ما قد يعني خسارة كبيرة في الإيرادات .
قد يؤدي التهديد الذي تتعرض له المزارع في شرق أوكرانيا والصادرات عبر موانئ البحر الأسود إلى تقليص إمدادات القمح في وقت وصلت فيه أسعار الغذاء العالمية إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2011 وتعاني بعض البلدان من نقص الغذاء .
كتب المحلل الزراعي أليكس سميث الشهر الماضي في مجلة فورين بوليسي أن أوكرانيا هي خامس أكبر مصدر للقمح في العالم ، وأن العديد من البلدان التي تعتمد على قمحها “ تواجه بالفعل انعدام الأمن الغذائي بسبب عدم الاستقرار السياسي المستمر أو العنف الصريح ”. على سبيل المثال ، تستورد 22٪ من استهلاكها من القمح من أوكرانيا وليبيا حوالي 43٪ ولبنان النصف تقريبًا .
سيؤدي ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء إلى تكثيف الضغوط التضخمية التي يكافح صناع السياسات والبنوك المركزية للتخفيف منها. في تقدير كابيتال إيكونوميكس ، فإن السيناريو الأسوأ لصراع وعقوبات متصاعدة يمكن أن يرفع أسعار النفط إلى ما يصل إلى 140 دولارًا للبرميل ، وقد ارتفع خام برنت الدولي فوق 100 دولار يوم الخميس بعد أن هاجمت روسيا أوكرانيا ، وفرضت أسعار الغاز الطبيعي. يصل أيضا .
وتقدر كابيتال إيكونوميكس أن هذا المزيج سيضيف نقطتين مئويتين كبيرتين للتضخم السنوي في دول العالم الثرية. في الولايات المتحدة ، أكبر اقتصاد في العالم ، قفز تضخم المستهلك بنسبة 7.5٪ الشهر الماضي مقارنة مع 12 شهرًا قبل ذلك ، وهي أكبر زيادة سنوية منذ عام 1982 .
مع ارتفاع معدل التضخم ، قد يكون لدى البنوك المركزية مهلة أقل ، أو ميل أقل ، للانقاذ من خلال التحفيز إذا تهاوى الاقتصاد في مواجهة الصراع العسكري في أوكرانيا .
قال جوناثان بيترسن من كابيتال إيكونوميكس: “ تشير الخلفية التضخمية الحالية إلى أن صانعي السياسات لديهم مرونة أقل مما كانت عليه في الماضي للاستجابة لتباطؤ النشاط الحقيقي أو انخفاض أسعار الأصول ” .
في الواقع ، تراجعت الأسهم تحسبا لمعدلات أعلى وتراجع محتمل. تراجعت مؤشرات السوق في أوروبا وآسيا بما يصل إلى 4٪ يوم الخميس ، بينما تراجعت العقود الآجلة في وول ستريت بهامش يومي واسع بشكل غير عادي بنسبة 2.5٪ .
في مواجهة المخاوف الجيوسياسية ، حذر مايكل تيلور ، العضو المنتدب في Moody’s Investors Service ، من أن المستثمرين قد يفرون إلى Treasurys وغيرها من الاستثمارات فائقة الأمان ، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الائتمان النسبية للأعمال الأكثر خطورة .
قال تايلور: “ سيتعرض مطورو العقارات الصينيون بشكل خاص لهذا الخطر ” وهم يحاولون ترحيل مبالغ كبيرة من الديون الخارجية هذا العام .
يمكن أن تصبح الأسواق المالية أكثر فوضوية إذا واصلت الولايات المتحدة ما يسميه البعض “ الخيار النووي ”: استبعاد روسيا من شبكة مدفوعات SWIFT ، وهي خدمة مراسلة تربط آلاف البنوك وتسمح لها بتحويل المدفوعات حول العالم. .
مثل هذه الخطوة ستعزل روسيا وتمنع تحويل الأرباح من إنتاج الطاقة ، والتي تمثل أكثر من 40٪ من عائدات البلاد. لكن استبعاد روسيا من التمويل الدولي قد يأتي بنتائج عكسية أيضًا ، مما يضر بالشركات الأمريكية والأوروبية التي تتعامل مع الشركات الروسية .
تحرير : حلا مشوح